Iliev jest wychowankiem belgradzkiego klubu. Jego barw bronił do 2004 roku. Potem kontynuował karierę we Włoszech, Grecji, Niemczech i Izraelu, grając dla Messiny, Genoi, PAOK-u Saloniki, Energie Cottbus i Maccabi Tel Awiw.
Na sezon 2010/2011 wrócił do Partizana, by latem 2011 roku związać się na dwa lata z Wisłą Kraków. Dla Białej Gwiazdy rozegrał łącznie 69 spotkań, w których zdobył siedem bramek. Wisła była jego ostatnim klubem w karierze.
Partizan jest aktualnym mistrzem Serbii, a ma na koncie też 25 innych mistrzostw Jugosławii, Serbii i Czarnogóry oraz Serbii. Klub z Belgradu bierze udział w fazie grupowej Ligi Europy.
